5月8日，总部位于广东省清远市的家禽衍生巨头广东天农集团股份有限公司（下称“天农集团”）更新招股书。客岁10月30日，天农集团初次在港交所递表冲刺“清远鸡第一股”，由于未在6个月内通过聆讯，招股书失效，这次更新的招股书主要补充2025年的财务数据。

笔据招股书，2025年，天农集团营收同比下滑10.8%至42.62亿元，经改动利润同比下滑79.2%至1.28亿元。因猪价和鸡价的着落，公司两大中枢业务“清远鸡过甚他土鸡”和“生猪”的功绩下滑线路。

就干系问题，5月12日，天农集团干系阐扬东谈主向南齐湾财社记者暗意，公司暂不采纳采访。

 

2025年营收净利双下滑

过去生猪市集价钱着落致生猪估值下降

天农集团建设于2003年，肖文清及太太张正芬为公司独创东谈主。建设之初，天农集团以清远鸡的衍生销售为中枢业务，2019年，天农公司与重庆日泉农牧有限公司的业务并吞，公司的业务疆城扩展至生猪领域。据招股书，重庆日泉农牧有限公司建设于2012年，位于重庆市，专注于生猪衍生和销售。

弗若斯特沙利文诠释浮现，按照清远鸡出栏量计较，天农集团是中国领域最大的清远鸡提供商，2025年，公司占中国清远鸡市集份额约65.2%，在中国通盘黄羽肉鸡提供商名按次六；而在生猪方面，箝制2025年末，公司在中国西南部生猪衍生企业名按次十。

功绩方面，2022-2025年，天农集团收入辨别为35.96亿元、47.76亿元和42.61亿元，年内利润辨别为-6.69亿元（亏蚀）、8.90亿元和-1.02亿元，，毛利率辨别为1.6%、18.8%和10.7%。在非《国外财务诠释准则》计量成见下，年内经改动利润辨别为-3.83亿元、6.15亿元和1.28亿元，主要剔除生物质产公允价值改动、股份支付用度等形势。

招股书浮现，2023-2025年，生物质产公允价值改动辨别为2.86亿元、-2.92亿元和2.13亿元。

天农集团的生物质产包括孳生类存栏（种鸡、种母猪等）和商品类存栏（种蛋、商品鸡、育肥猪等）。2023-2025年天农集团的生物质产公允价钱改动数值反应出在此时辰生猪及鸡的市集价钱波动较大。

天农集团在招股书中提到，与鸡干系的公允价值变动领域较小，但趋势相通，鸡价回升不错提高商品鸡和种鸡的估值，2023年和2025年鸡价均着落；而在公司的生物质产中，生猪的生物质产占绝大部分，生猪价钱上升推升生物质产评估值，和鸡价相似，2023年和2025年猪价着落，导致在此时辰估值下降。

 

当今生猪业务已是公司的营进出抓

2025年鸡价和猪价着落线路

诚然以清远鸡起步，但当今生猪已成为公司营进出抓。按业务来看，天农集团领有清远鸡过甚他土鸡、生猪，生鲜过甚他家具这三伟业务板块，2023-2025年，生猪业务的营收占比超60%。

以2025年为例，该年公司“清远鸡过甚他土鸡”业务营收同比下滑9.0%至9.75亿元，营收占比22.9%；生猪业务营收同比下滑16.9%至26.61亿元，开云体育官方下载(官方)最新下载IOS/安卓版/手机版APP营收占比62.4%；“生鲜过甚他家具”营收同比增长24.7%至6.26亿元，营收占比14.7%。

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不错看出，公司在2025年功绩下滑的主要原因是两大中枢业务的营收下滑，而猪价和鸡价的着落是中枢原因。

2025年，天农集团卖出约3109万只鸡，比2024年的销量多234万只，但鸡的单价由2024年的每只37.2元降至31.3元，每公斤售价由2024年的21.5元下滑至17.8元；对此，天农集团暗意，这是因为公司推出中等价位家具以知足市集需求，以及2024年公司的盈利智力进步，刺激了市集供应，令2025年黄羽肉鸡市集价下降。

生猪方面，2025年，天农集团卖出约140万头猪，与2024年的销量基本抓平，而猪的单价由2024年的每头2281.6元降至1897.8元，每公斤售价由2024年的17.6元下滑至14.7元。天农集团暗意，這主如若通盘这个词行业种母猪存栏量加多令全体供应加多，導致市場生豬價格着落。

公司的“生鲜过甚他家具”业务则稳步增长。天农集团对此讲授，公司对该业务的结构进行改动，同期征战了一些廉价位家具劝诱客户。

 

六年上市路

2025年财富欠债率达72.4%

天农集团开头是鼓吹公司在A股上市。

2020年，广东天农食物有限公司改制为股份有限公司，同庚11月在证监会广东监管局办理引导备案登记，关联词2022年5月，天农集团向广东监管局递交相关拒绝上市引导备案的诠释。2022年12月，天农集团再次办理引导备案登记，2025年6月，基于对翌日发展及规划的改动，集团再次暂停上市引导。2025年10月30日，天农集团初次在港交所递表。

招股书浮现天农集团债务压力较大，2023-2025年，天农集团的财富欠债率辨别为77.6%、66.9%和72.4%。

数据浮现，2025年，天农集团流动财富总值为16.56亿元，而流动欠债总数为22.86亿元，年内公司流动欠债净额总数为6.30亿元。天农集团暗意，尽管如斯，2025年公司斟酌步履所得现款净额为4.48亿元，预测将通过里面产生的现款流量、可用的银行融资及近期注资（包括贵州中垦股权投资基金结伙企业（有限结伙）于2025年注资200万元），确保营运资金富足。

招股书提到，公司闲居运营及坐褥销售膨胀需要营运资金及外部融资支抓，箝制2026年3月31日，公司未偿还的债项为19.43亿元，包括利息告贷及租借欠债。

此外，招股书浮现，公司在2023至2024年未宣派任何股息，而2025年宣派现款股息1.29亿元。招股书线路，箝制本年4月30日，肖文清及张正芬鸳侣径直及波折抓有天农集团约52.28%的股权，这次分成意味着公司实控东谈主将赢得权贵收益。

南齐湾财社记者于5月12日筹办采访天农集团，该公司干系阐扬东谈主申报称，暂不采纳采访。 

 

采写：南齐湾财社记者 冯家钜开云体育官方下载(官方)最新下载IOS/安卓版/手机版APP

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